Compliance with best practices and with the law wherever it operates, is a key principle in the way Delhaize Group conducts business. Upholding this commitment is important for our continued success.

Corporate governance requirements evolved significantly in the last few years. Delhaize Group closely monitors developments in the corporate governance landscape and continues to strengthen its corporate governance structure where appropriate to ensure that the Company complies with applicable law and follows best practices.

Related Party Transactions Policy
In line with the recommendations of the Belgian Code on Corporate Governance, the Company adopted a Related Party Transactions Policy containing requirements applicable to the members of the Board and the Executive Management in addition to the requirements of the conflicts of interest policy in the Company’s Code of Business Conduct and Ethics. The Company’s Related Party Transactions Policy is attached as Exhibit G to the Company's Corporate Governance Charter.

The Company’s Code of Business Conduct and Ethics is attached as Exhibit F to the Company’s Corporate Governance Charter. The members of senior management of the company and of its subsidiaries completed a Related Party Transaction Questionnaire in 2007 for internal control purposes. Further Information on Related Party Transactions, as defined under International Financial Reporting Standards, can be found under Note 38 to the Financial Statements.

Insider Trading and Market Manipulation Policy
The Company has a Policy Governing Securities Trading and Prohibiting Market Manipulation (“Trading Policy”) which reflects the Belgian rules of market abuse (consisting of insider trading and market manipulation). The Company’s Trading Policy contains, among other things, strict trading restrictions that apply to persons who regularly have access to material non-public information. More details concerning the Company’s Trading Policy can be found in the Company’s Corporate Governance Charter. The Company maintains a list of persons having access to material non-public information and regularly informed these persons in 2007 about the rules of the Trading Policy and about upcoming restriction periods for trading in Company securities.

Section 404 of the Sarbanes-Oxley Act of 2002
As a company that has securities registered with the U.S. Securities and Exchange Commission, Delhaize Group must provide (i) a management report on the effectiveness of the Company’s internal control over financial reporting, (ii) an attestation report from the Company’s Statutory Auditor on such management report and (iii) the Statutory Auditor’s assessment of the effectiveness of internal control over financial reporting, as described in Section 404 of the U.S. Sarbanes-Oxley Act of 2002 and the rules implementing such act. Management’s assessment and the Statutory Auditor’s related opinions will be included in the Annual Report on Form 20-F for the year ending December 31, 2007, which is required to be filed with the U.S. Securities and Exchange Commission by June 30, 2008.

The Group’s 2006 annual report filed on Form 20-F includes management’s conclusion that the Group’s internal control over financial reporting is effective as of December 31, 2006. The Statutory Auditor concluded that this management assessment is, in all material respects, fairly stated and that the Group maintained, in all material respects, effective control over financial reporting as of December 31, 2006.

Compliance with the Belgian Code on Corporate Governance
Delhaize Group follows the corporate governance principles described in the Belgian Code on Corporate Governance. In line with the “comply-or-explain” principle of the Belgian Code on Corporate Governance, the Company concluded that the best interests of the Company and its shareholders are served by variance from the Code in a limited number of specific cases. These variances are explained below:

• Provision 4.5 of the Belgian Code on Corporate Governance states, among other things, that directors should not consider taking more than five directorships in listed companies. The Board of Delhaize Group reserves the right to grant a waiver to this rule upon request of a non-executive director. When making its decision, the Board will consider, among other factors, the amount of time the non-executive director will likely have to devote to the Company. The Board of Directors granted such a waiver to Baron Vansteenkiste and Count Goblet d’Alviella, who both serve on the Boards of more than five listed companies.
  
   
• Provision 8.8 of the Belgian Code on Corporate Governance prescribes that the level of shareholding for the submission of proposals by a shareholder to the General Meeting of Shareholders should not exceed 5% of the share capital. Even though the Company’s management or the Board of Directors will always consider any proposal submitted by shareholders in the best interest of the Company, the Board is of the opinion that the threshold of 5 % of the share capital is too low to oblige the Company to put any proposal of whatever nature on the agenda of the General Meeting of Shareholders. The Board of Directors therefore retains the principles in this context as prescribed by the Company’s Articles of Association and by Article 532 of the Belgian Company Code which foresee the right of shareholders holding more than 20% of the share capital to ask the Board to convene a General Meeting of Shareholders. Undertakings Upon Change of Control over the Company.

Management associates of non-U.S. operating companies received warrants issued by the Board of Directors under a 2000 Warrant Plan granting to the beneficiaries the right to subscribe to new ordinary shares of the Company. They also received stock options issued by the Board of Directors under the Stock Option Plan 2001 to 2007, granting to the beneficiaries the right to acquire ordinary shares of the Company. Management associates of U.S. operating companies received options, which qualify as warrants under Belgian law, issued by the Board of Directors under the Delhaize Group 2002 Stock Incentive Plan, as amended, granting to the beneficiaries the right to subscribe to new American Depositary Receipts of the Company. The General Meeting of Shareholders approved a provision of these plans that provide that in the event of a change of control over the Company the beneficiaries will have the right to exercise their options and warrants, regardless of their vesting period. The number of options and warrants outstanding under those plans as of December 31, 2007 can be found under Note 29 to the Financial Statements.

In 2003, the Company adopted a global long-term incentive program which incorporates a Performance Cash Plan. The grants under the Performance Cash Plan provide for cash payments to the beneficiaries at the end of a three-year period that are dependent on Company performance against Board approved financial targets that are closely correlated to building long-term shareholder value. The General Meeting of Shareholders approved a provision of the Performance Cash Plan that provides that the beneficiaries are entitled to receive the full cash payment with respect to any outstanding grant in the event of a change of control over the Company.

On June 27, 2007 the Company issued EUR 500 million 5.625% senior notes due 2014 and USD 450 million 6.50% senior notes due 2017 in a private placement to qualified investors. The 5.625% Euro Notes are listed on the regulated market of the Luxembourg Stock Exchange. Pursuant to an exchange offer registered under the U.S Securities Act ,the 6.50% Dollar Notes were subsequently exchanged for 6.50% Dollar Notes that are freely transferable in the U.S..The General Meeting of Shareholders approved the inclusion of a provision in each of these series of notes granting its holders the right to early repayment for an amount not in excess of 101% in the event of a change of control over the Company.

The Ordinary General Meeting of Shareholders held on May 22, 2008 approved a change in control clause set out in the USD 500 million 5-year revolving credit facility dated May 21, 2007 entered into by, among others, Delhaize Group, Delhaize America,JP Morgan Chase Bank, and the lenders under such credit facility, as such clause is used in, and for the purpose of, the "Event of Default" described in such credit facility.

At the same General Meeting, shareholders approved the inclusion of a provision granting to the holders of the bonds,convertible bondsor medium-term notes that the Company may issue within the12months following the ordinary shareholders meeting of May 2008,in one orseveralofferings and tranches, denominatedeither in US Dollars or in Euros, with a maturity or maturities not exceeding30 years, for a maximum aggregate amount of EUR1.5 billion, the right to obtain the redemption, or the right to require the repurchase, of such bonds or notes for an amount not in excess of 101% of the outstanding principal amount plus accrued and unpaid interest of such bonds or notes, in the event of a change of control of the Company, as would be provided in the terms and conditions relating to such bonds and/or notes.

On February 2, 2009 the Company issued USD 300 million 5.875% senior notes due 2014 to qualified investors pursuant to an effective registration statement filed by the Company with the U.S. Securities and Exchange Commission. The notes contain a change of control provision granting their holders the right to early repayment for an amount not in excess of 101% of the outstanding principal amount thereof in the event of a change of control over the Company.

Sentinel Line

Naleving van best practices en van de wet overal waar zij opereert, is een basisprincipe bij de bedrijfsvoering van Delhaize Groep. Dit engagement handhaven is belangrijk voor ons voortdurend succes.

De vereisten inzake corporate governance evolueerden ingrijpend in de laatste jaren. Delhaize Groep volgt de ontwikkelingen op het vlak van corporate governance nauwkeurig op en blijft, waar nodig, haar corporate governancestructuur verstevigen om ervoor te zorgen dat de onderneming de geldende wetten naleeft en best practices volgt.

Beleidslijnen inzake transacties met gerelateerde partijen
In lijn met de aanbevelingen van de Belgische Corporate Governance Code, voerde de vennootschap de beleidslijnen inzake Transacties met Verbonden Partijen in die van toepassing zijn op de leden van de Raad van Bestuur en het Uitvoerend Management, bovenop de voorschriften inzake belangenconflicten in de Code van Bedrijfsvoering en Ethische Normen van de vennootschap. De Beleidslijnen van de vennootschap inzake Transacties met Verbonden Partijen, vindt u als Bijlage G bij het Corporate Governance Charter van de vennootschap. De Code van Bedrijfsvoering en Ethische Normen van de vennootschap vindt u als Bijlage F bij het Corporate Governance Charter van de vennootschap. De leden van de Raad en het Uitvoerend Management van de vennootschap en van haar filialen hebben in 2007 een vragenlijst met betrekking tot transacties met verbonden partijen ingevuld voor interne controledoeleinden. Meer informatie omtrent Transacties met Verbonden Partijen, zoals gedefinieerd onder International Financial Reporting Standards, vindt u in Toelichting 38 bij de jaarrekening.

Beleidslijnen inzake handel met voorkennis en koersmanipulatie
De vennootschap heeft beleidsregels inzake effectenhandel en het verbod op koersmanipulatie (“Trading Policy”) die de Belgische regels inzake marktmisbruik weerspiegelen (die betrekking hebben op handel met voorkennis en koersmanipulatie). De Trading Policy van de vennootschap omvat onder andere strenge handelsbeperkingen die van toepassing zijn op personen die op regelmatige basis toegang hebben tot voorkennis. Meer details betreffende de Trading Policy van de vennootschap vindt u in haar Corporate Governance Charter. De vennootschap houdt een lijst bij van de personen die toegang hebben tot voorkennis en lichtte hen in 2007 regelmatig in omtrent komende sperperiodes voor het handelen in effecten van de vennootschap.

Sectie 404 van de Sarbanes-Oxley Act van 2002
Aangezien Delhaize Groep effecten heeft die geregistreerd zijn bij de U.S. Securities and Exchange Commission, moet de vennootschap volgende documenten voorbereiden: (i) een beheersverslag over de doeltreffendheid van de interne controle op de financiële verslaggeving van de vennootschap, (ii) een verslag van de Commissaris van de vennootschap omtrent dit beheersverslag en (iii) de beoordeling van de Commissaris over de interne controle op de verslaggeving van de financiële resultaten, zoals uiteengezet in sectie 404 van de Amerikaanse Sarbanes-Oxley Act van 2002 en de regels die deze wet uitvoeren. De verslagen van het management en de beoordelingen van de Commissaris zullen opgenomen worden in het jaarverslag onder Form 20-F voor het jaar eindigend op 31 december 2007, dat moet worden neergelegd bij de U.S. Securities and Exchange Commission tegen 30 juni 2008.

Het jaarverslag 2006 van de Groep onder Form 20-F bevat het besluit van het management dat de interne controle op de financiële verslaggeving van de vennootschap effectief was vanaf 31 december 2006. De Commissaris besloot dat het verslag van het management in alle materiële aspecten een getrouw beeld weergaf en dat de Groep in alle materiële aspecten een doeltreffende controle behield op de financiële verslaggeving op 31 december 2006.

Naleving van de Belgische Corporate Governance Code
Delhaize Groep volgt de corporate governance principes voorgeschreven door de Belgische Corporate Governance Code. In lijn met het “pas toe of leg uit” principe van de Belgische Corporate Governance Code, besloot de vennootschap dat het in het beste belang van de vennootschap en haar aandeelhouders is om in een beperkt aantal specifieke gevallen af te wijken van de Code. Deze afwijkingen worden hierna uitgelegd:

• Bepaling 4.5 van de Belgische Corporate Governance Code vermeldt o.a. dat bestuurders niet meer dan 5 bestuursmandaten in beursgenoteerde vennootschappen zouden mogen aanvaarden. De Raad van Delhaize Groep houdt zich het recht voor een afwijking toe te staan op deze regel op verzoek van een niet-uitvoerende bestuurder. Bij het nemen van zijn beslissing zal de Raad o.a. rekening houden met de tijd die de niet-uitvoerende bestuurder waarschijnlijk zal moeten besteden aan de vennootschap. De Raad heeft een dergelijke afwijking toegestaan voor Baron Vansteenkiste en Graaf Goblet d’Alviella. Beiden maken deel uit van de Raden van Bestuur van meer dan 5 beursgenoteerde vennootschappen.
  
   
• Bepaling 8.8 van de Belgische Corporate Governance Code schrijft voor dat het vereiste percentage aandelen dat een aandeelhouder moet bezitten om voorstellen te kunnen indienen voor de Algemene Vergadering van Aandeelhouders niet hoger mag liggen dan 5% van het maatschappelijk kapitaal. Hoewel het management van de vennootschap of de Raad van Bestuur altijd elk voorstel ingediend door aandeelhouders in het belang van de vennootschap in overweging nemen, is de Raad van mening dat de drempel van 5% van het maatschappelijk kapitaal te laag is om de vennootschap te verplichten om eender welk voorstel op de agenda van de Algemene Vergadering van Aandeelhouders te plaatsen. Daarom houdt de Raad van Bestuur in dit opzicht vast aan de principes zoals voorgeschreven door de statuten van de vennootschap en door artikel 532 van het Belgisch Wetboek Vennootschappen, die het recht voorzien voor aandeelhouders die 20% of meer aanhouden van het maatschappelijk kapitaal om de Raad te verzoeken een Algemene Vergadering van Aandeelhouders samen te roepen.
  
   

Verbintenissen in geval van controlewijziging over de vennootschap
Kaderleden van niet-Amerikaanse operationele vennootschapen hebben warrants ontvangen die door de Raad van Bestuur werden uitgegeven onder het 2000 Warrant Plan, dat aan de begunstigden het recht toekent om nieuwe gewone aandelen van de vennootschap te verwerven. Daarnaast hebben zij aandelenopties gekregen, die door de Raad van Bestuur werden uitgegeven in het kader van de aandelenoptieplannen 2001-2007, die aan de begunstigden het recht toekennen om gewone aandelen van de vennootschap te verwerven. Kaderleden van Amerikaanse operationele vennootschapen hebben aandelenopties ontvangen, die volgens de Belgische wetgeving als warrants gelden, die door de Raad van Bestuur werden uitgegeven in het kader van het Delhaize Group 2002 Stock Incentive Plan, zoals gewijzigd, dat aan de begunstigden het recht verleent om nieuwe American Depositary Receipts van de vennootschap te verwerven. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders keurde een bepaling goed over deze plannen die voorziet dat in geval van controlewijziging over de vennootschap, de begunstigden het recht hebben hun opties en warrants van de vennootschap te verwerven uit te oefenen ongeacht hun verwervingsperiode. Het aantal uitstaande aandelen en warrants onder deze plannen op 31 december 2007 kan teruggevonden worden onder Toelichting 29 bij de jaarrekening.

In 2003 keurde de vennootschap een globaal langetermijn-aanmoedigingsprogramma goed met inbegrip van een Performance Cash Plan. De toekenningen onder dit Performance Cash Plan voorzien in cash betalingen aan de begunstigden aan het einde van een periode van drie jaar die afhangen van de prestaties van de vennootschap inzake door de Raad goedgekeurde financiële doelstellingen in relatie tot het opbouwen van aandeelhouderswaarde op lange termijn. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders keurde een bepaling van het Performance Cash Plan goed die begunstigden toelaat om een volledige cash uitbetaling van een uitstaande toekenning te ontvangen in geval van een controlewijziging over de vennootschap.

Op 27 juni 2007 gaf de vennootschap voor EUR 500 miljoen 5,625% senior notes uit met looptijd tot 2014 en voor USD 450 miljoen 6,50% senior notes met looptijd tot 2017 in een private belegging aan gekwalificeerde investeerders. De 5,625% euro notes worden genoteerd op de gereguleerde markt van de Luxemburgse Beurs. In een bod tot omruiling geregistreerd onder de U.S. Securities Act werden de 6,50% U.S. dollar notes vervolgens omgeruild voor 6,50% U.S. dollar notes die in de V.S. vrij kunnen getransfereerd worden. De Algemene Vergadering van Aandeelhouders keurde de opname van een bepaling in elk van deze reeks notes goed die haar houders het recht geeft op vervroegde terugbetaling voor een bedrag dat 101% niet overschrijdt in geval controlewijziging over de vennootschap.

De Gewone Algemene Vergadering van Aandeelhouders die gehouden werd op 22 mei keurde een clausule tot “controlewijziging” goed aangaande de kredietlijn van USD 5 miljoen over 5 jaar afgesloten op 21 mei 2007 door o.a. Delhaize Groep, Delhaize Amerika, JP Morgan Chase Bank, en de leners in deze kredietlijn, waarbij deze clausule wordt gebruikt om een geval van wanprestatie (“Event of Default”) te bepalen, beschreven in de kredietlijn.

Op diezelfde Gewone Algemene Vergadering keurden de aandeelhouders het opnemen van een bepaling goed die aan de houders van obligaties, converteerbare obligaties en thesauriebewijzen op middellange termijn die de vennootschap kan uitgeven binnen een periode van 12 maanden na de gewone algemene vergadering van aandeelhouders van mei 2008, in een of meerdere schijven of aanbiedingen, in U.S. dollar of in euro, met een looptijd of looptijden van 30 jaar niet mogen overschrijden, voor een maximum totaalbedrag van EUR 1,5 miljard, het recht toekent om de terugbetaling te bekomen of om de terugkoop te eisen van dergelijke obligaties of thesauriebewijzen voor een bedrag dat de 101% niet overschrijdt van het kapitaalbedrag, vermeerderd met opgelopen en onbetaalde interesten van dergelijke obligaties of thesauriebewijzen, in geval van controlewijziging over de vennootschap, zoals zou worden voorzien in de bepalingen en voorwaarden van deze obligaties en/of thesauriebewijzen.

Op 2 februari 2009 gaf de vennootschap voor USD 300 miljoen 5.875% senior notes uit met looptijd tot 2014 aan gekwalificeerde investeerders na een registratieverklaring vanwege de vennootschap bij de Amerikaanse Securities and Exchange Commission. Deze senior notes bevatten een bepaling inzake controlewijziging die de houders het recht geeft op vervroegde terugbetaling voor een bedrag dat de 101% van het kapitaalbedrag niet overschrijdt in geval van controlewijziging over de vennootschap.

Sentinel Line